Juulikuu eksport jätkas langust, eelmise aasta samal perioodil püsib endiselt kõrge baasmõju, kui kahe aasta keskmise kasvutempoga, siis juulis on eksport tegelikult tõusnud. Ekspordiriikide vaatenurgast on see endiselt peamiselt kahanev, USA langus on veidi vähenenud, ekspordi langus Euroopasse ja Jaapanisse on laienenud, ASEANi eksport on veidi vähenenud ning ülejäänud BRICS-i riigid. endiselt väheneb, välja arvatud India. Ekspordikaupade seisukohalt on töömahukad kaubad peamiselt vähenemas, integraallülituste eksport on paranenud, mobiiltelefonide eksport on muutunud negatiivsest positiivseks ning autode eksport on langenud 2010. aastast. kõrgel tasemel, kuid see on endiselt tugev. Ka import jätkas langust. Impordimahu poolest on peamiste imporditavate kaupade, välja arvatud vase ja terase, kasvutempo langenud. Mahu mõju all on import tervikuna endiselt nõrk. Nii import kui ka eksport langesid juulis ning kaubavahetuse ülejääk püsis kõrge.
Turg ei muuda volatiilsuse taastumise trendi
Majandus- ja ühiskonnaelu taastudes 2023. aastal usume, et majanduskasv jõuab pärast esialgset taastumist järk-järgult stabiilsesse perioodi. Usume, et muutused makrokeskkonnas on pannud aluse Hiina kapitalituru toimimisele, et jõuda uude stabiilse taastumise etappi. Usume, et Hiina majandus on endiselt "alumise hõljumise" staadiumis, hinnad püsivad madalad ja stabiilne on rohkem tagatud, nii et Hiina intressimäärade turu keskus jätkab langustrendi säilitamist; Stabiilse poliitika ja majandusliku vastupidavuse mõjul ei ole kapitalituru toimimismuster aeglaselt muutunud.
Suure ülejäägi muster jätkub
Hiina jätkuvalt suure ülejäägi muster peegeldab Hiina majanduse tugevat positsiooni rahvusvahelises konkurentsivõimes, mis tuleneb Hiina kui suure majanduse mastaabisäästust, usaldusväärse tööstussüsteemi eelistest, rahvastiku arvust ja kvaliteedist on sobiv ressurss. sihtkapitali eelis jne. Veelgi olulisem on see, et 40 aasta arenduse jooksul kogunenud kapitalieelis ei ole lühiajaline väljakutse. Usume, et Hiina majanduse domineeriv positsioon rahvusvahelises majanduskonkurentsis püsib veel kaua. Maailmamajanduse pehmeneva väljavaate taustal püsib toormehindade üldine nõrk trend, mistõttu Hiina kõrge ülejääk 2-4Q lühiajalises perspektiivis peaks jätkuma.
Riskihoiatus
Venemaa-Ukraina konflikt ja muud geopoliitilised sündmused on süvenenud ning rahvusvaheline finantsolukord muutunud. Hiina inflatsioon kasvas oodatust rohkem ja Hiina rahapoliitika muutus oodatust rohkem.
